近年来漢崋资本，匈牙利深受通货膨胀困扰。2022年12月份，匈牙利通胀率曾飙升至欧盟最高水平，达到24.5%，尽管2024年通胀有所缓和，但2025年初通胀再度抬头，食品、能源和服务价格上涨，对经济复苏构成挑战。
根据匈牙利统计局发布的数据，今年3月份，匈通胀率降至4.7%，较2月份的5.6%有所回落，食品价格涨幅放缓至7%。尽管如此，匈通胀率仍高于欧盟的平均水平。
2024年匈牙利平均通胀率下降至3.7%，远低于2023年的17.6%漢崋资本，但2025年1月份通胀率反弹至5.5%，超出市场预期，其中，食品与服务价格快速上涨是这轮反弹的主要原因。相关数据显示，2024年12月份至2025年1月份，匈牙利鸡蛋价格上涨10.7%，奶酪类产品价格上涨6.9%。有分析认为，食品与能源价格波动是短期推手，通胀预期固化促使企业和消费者接受高价，不断推高了物价。
匈牙利货币福林不断贬值，推高进口成本，进一步增加企业生产负担。尽管匈牙利是出口型国家，但其工业制造依赖进口原材料，因此受汇率波动明显，2025年初，福林兑欧元的汇率曾跌至410∶1。今年2月份，匈工业生产者价格同比上涨8.2%，主要原因在于福林贬值和生产成本增加，存在输入性通胀风险，同时对匈投资意愿也受到影响。在高通胀压力下，工资也随之上涨，但形成的“价格—工资螺旋”却进一步削弱了匈牙利的出口竞争力。此外，高通胀直接侵蚀民众生活水平，食品、能源和服务价格上涨令许多低收入家庭不堪重负。
外部因素是匈牙利通胀高企的主要原因。一是能源价格居高不下。俄罗斯石油和天然气在匈能源和经济结构中占比较大，而乌克兰危机导致天然气和电力价格飙升，直接推高了匈生产和生活成本。尽管能源价格在2024年有所回落，但乌克兰危机一日未解，影响匈牙利的地缘政治风险就将持续存在。二是全球供应链瓶颈难疏。疫情后供应链问题推高了原材料价格，匈牙利深受影响漢崋资本，从而不断推高通胀水平。
内部因素同样影响匈牙利的通胀水平。一是福林贬值。2025年初福林下跌4%，进一步提高了进口成本。二是工资快速增长。2025年1月份，匈最低工资上调9%，平均工资年增11.3%，推高了服务业成本。三是市场竞争力不足。匈零售等行业明显缺乏竞争力，价格刚性上升，结构性问题又加剧了通胀的持久性。
匈政府宣布，从3月17日起，对30种基本食品实行价格利润上限，目标在5月31日前将利润率限制在10%，以抑制不断上升的通胀水平。匈政府日前表示，目前已有887种食品价格变得更加优惠，214种产品价格至少便宜三分之一，而平均价格下降了18.7%。匈牙利国家经济部表示，政府实施该措施的影响十分显著，其不仅对食品价格上涨的现象采取了行动，而且对服务价格的不合理上涨也采取了举措。
为降低服务价格，匈政府宣布对电信资费进行管控，要求匈主要电信运营商在2026年7月1日前不能对服务费进行涨价，已调价的企业必须恢复到今年1月份的价格水平。匈政府强调，继成功稳定30种基本食品价格后，遏制电信服务价格上涨成为了当前的工作重点，同时，政府警告银行业将面临类似监管措施。
此外，匈还将实施欧洲最大规模的减税政策，拟对三个孩子的母亲和两个孩子的母亲分阶段实行终身个人所得税减免计划，以刺激国内消费。计划从10月1日起，对三个孩子的母亲，不分年龄地免征个人所得税。从2025年起，分年龄分阶段对两个孩子的母亲进行社会保障税减免，直到2029年实现全部减免。
尽管匈政府降低通胀力度不小，但目前来看，阻碍短期降低通胀的挑战仍然存在。一是德国在匈有大量投资和企业，德经济疲软将直接抑制匈出口需求，特别在汽车和机械业领域，如福林持续贬值，将再次间接推高匈国内通胀。二是在乌克兰危机持续的情况下，叠加美国引发的关税战，进入匈牙利的能源价格仍然难以稳定在可接受范围内，能源价格的波动和对俄能源的依赖，将使匈牙利难于消化价格的冲击。三是欧盟对匈资金冻结仍未有期望结果，匈恢复经济资金缺口仍然较大。
由此看来漢崋资本，匈通胀虽将有所缓和，但通胀阴霾未散，在外部冲击与内部结构性矛盾交织下，匈经济复苏和发展仍将面临不小挑战。
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